市场研究 / 每日收盘

A 股收盘报告

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交易日 2026-10-26 · 15:00 收盘 · 解读整理于 2026-10-26 17:13（北京时间）

核心结论

回升不等于转强，风险仍大于全面反弹机会

我的判断：下一交易日先按偏弱震荡看，反弹首先是修复，不是新一轮普涨的起点。当前值得优先研究的是游戏、医药商业，重点是它们的强势能否延续，而不是把跌得多当作机会。

下跌个股占比56.7%

3113 跌 / 2224 涨

沪深300近20日-8.96%

收盘 4103.54

中证1000相对沪深300-1.50 个百分点

前日 +0.67 个百分点

一、行情为什么走成这样

指数走势分化相对强弱改变观察修复能否扩散

参与范围：指数方向与个股表现要一起看

上证当日+0.19%；同花顺统计中2224只上涨、3113只下跌、151只持平。上涨能否延续，要看参与范围是否扩大；若只有少数方向上涨，应继续按结构性行情判断。 [7]

小盘更弱，不宜把大盘企稳外推到小市值股票

中证1000-1.54%，沪深300-0.04%，相差-1.50个百分点；前日差值为+0.67个百分点。小盘相对弱势还在扩大。小市值公司的盈利增长和现金流必须单独核对，低PEG并不能抵消价格趋势与流动性压力。 [4] [2]

低位有承接，但离趋势修复还有距离

上证从日内低点3664.82回到3697.52，回升32.70点；创业板从2601.09回到2638.23。不过，上证20日均线在3793.17，创业板20日均线在2969.48。收盘仍在均线下方，说明抛压缓解不等于趋势已经扭转。 [1] [5]

二、板块与情绪：强在哪里，弱在哪里

2224 家上涨151 家平盘3113 家下跌

涨停 56 家，跌停 27 家；跌超5%的有 404 家，涨超5%的有 185 家。指数从低点回升后，个股赚钱效应仍弱。[7]

强势集中在游戏、医药商业，不能概括成整个科技板块转强。半导体成交活跃也不代表上涨，成交与方向要一起看。 [7]

游戏+3.29%成交 116.64 亿元
医药商业+3.09%成交 54.37 亿元
白酒+2.50%成交 138.73 亿元
油气开采及服务+2.30%成交 65.24 亿元
半导体-3.84%成交 2034.02 亿元
贵金属-3.91%成交 197.23 亿元
元件-5.93%成交 802.79 亿元

三、外围联动：下一步看什么变化

本期尚未取得可核对的隔夜资料，不把外围消息作为本期涨跌的已确认原因。

四、机会：有主次，也有成立条件

游戏：优先观察强势延续

当日+3.29%，近5日+2.98%，近30日-3.39%。它已经在弱市中体现相对强度；研究重点是上涨能否由盈利和订单兑现支持，而非只靠题材延续。 [7]

观察条件 下一交易日仍强于大盘，并从少数个股扩散到板块；若明显转弱，这条线索降级。

医药商业：观察能否跟上主线

当日+3.09%，近5日+2.06%，近30日-1.27%。它已经在弱市中体现相对强度；研究重点是上涨能否由盈利和订单兑现支持，而非只靠题材延续。 [7]

观察条件 下一交易日仍强于大盘，并从少数个股扩散到板块；若明显转弱，这条线索降级。

小盘修复：等相对强弱先改变

本期中证1000相对沪深300-1.50个百分点。如果这个差值继续为负，仅凭跌幅大就判断错杀，容易把弱势误当便宜。 [4] [2]

观察条件 先看中证1000不再跑输沪深300，再研究业绩与现金流能支撑估值的公司。

对小市值 + 低PEG研究：先排查利润是不是一次性、经营现金流能否跟上、成交是否足以承接波动。优先研究有业绩支撑的相对强势公司；不因指数回升、跌幅大或估值低就直接得出便宜的结论。

五、风险：哪些变化会让判断更差

修复失败

上证3664.82是本期日内低点。若下一交易日收盘跌破，说明这次承接被否定，下行风险应上调。 [1]

强势方向也有回撤压力

领涨的游戏近30日已涨-3.39%，强势与低风险是两回事。若高位放量却不能继续走强，要警惕收益预期回落。 [7]

六、下一交易日怎么看

主判断

偏弱震荡，反弹先看修复

上证若守住3664.82但仍未收复3793.17，维持当前判断。同时看中证1000与沪深300的差值是否改善；小盘继续跑输时，不能把大盘回升当成全面机会。

转强条件

价格修复与风格改善同时出现

上证收复3793.17（本期20日均线），且中证1000不再跑输沪深300，才把判断向更广泛修复调整。

转弱条件

前低失守，承接被否定

上证收盘跌破3664.82，或小盘相对弱势进一步扩大，当前修复假设降级。不能用盘中拉升抵消收盘走弱。

七、昨日判断反思

2026-10-23 的原始判断

  • 大小盘分化是否延续 反驳

    中证1000相对沪深300-1.50个百分点。大小盘强弱发生变化，不能继续沿用上一期的风格判断。

  • 多数指数的方向是否延续 反驳

    1个指数延续前一期方向，5个反向。前一期的涨跌方向没有普遍延续，下一期应重新看收盘结构。

  • 沪深300低开后能否收高于开盘 支持

    沪深300开盘4078.57、收盘4103.54，前收盘4105.33。低开后的修复出现。