核心结论 · 防守
多数指数仍在均线下方，趋势修复没有完成
我仍按偏弱震荡判断。2/2个指数收跌，2/2个在20日均线下；多数指数尚未收复均线，是我不采用全面转强判断的主要依据。
当前主线
利率约束与股票价格同向
美国10年期国债收益率从4.96%变为5.11%（+15基点），恒生指数当日-0.29%。 [3] [1]
结论：利率与股票价格同向，维持当前价格方向，跨资产信号不构成反对项。
为什么这样判断
关键变化
短期方向与中期位置没有同向
同一收盘快照的当日、5日与20日均线位置关键变化
市场方向覆盖度
本报告覆盖的全部指数什么可能改变判断
需要留意
5日变化放回短历史分位
同一快照内16个5日滚动窗口 · 第94分位 · 16个样本恒生指数近5日+0.64%，在本快照可复算的16个5日窗口中处于第94分位。 [1]
结论：短线已过热，继续追涨的优先级下调，先防5日涨幅回吐；该分位只定义短期位置。
异常2/3 + 决策影响2/3 + 独立验证1/2 + 时点质量1/1 = 6/9。
入账预测与下一次验证
历史重算不补记成绩。 本页保留分析，但不把事后生成的判断计入命中率。
20个交易日置信度 59%
20个交易日后（2026-10-26），恒生指数预计低于24761.13点。
当日、近5日与20日均线位置的加权方向分为-0.30；当前状态为偏弱震荡。
2026-10-26收盘若不低于24761.13点，原判断失效。60个交易日置信度 54%
60个交易日后（2026-12-21），恒生指数预计低于24761.13点。
当日、近5日与20日均线位置的加权方向分为-0.30；当前状态为偏弱震荡。
2026-12-21收盘若不低于24761.13点，原判断失效。短期改判信号
恒生指数下一交易日收盘能否高于25090.08，并有超过半数观察指数高于20日均线。两者同时满足，才支持修复继续扩散；若跌破本期低点24648.29，则下调承接判断。
下一次验证：完整情景与条件
- 主判断：偏弱震荡恒生指数收盘仍在24648.29与25090.08之间，维持本期判断。
- 上调判断：价格突破 + 趋势扩散恒生指数收盘高于25090.08，且观察指数中超过半数站上20日均线，上调为更广泛的趋势修复。
- 下调判断：收盘跌破本期低点恒生指数收盘低于24648.29，承接失效，按下行风险扩大处理。