同为扩散指数，可共用50荣枯线。绿线为新订单，灰线为整体PMI；后者不等于生产指数。缺失观测留空。
哪种解释更有说服力？
接下来，等两项证据
核对这段判断的数据、原文与口径
| 事实／统计期 | 本期 | 此前一期 | 含义与来源 |
|---|
订单怎样一步步变成现金？
经营改善，投资就一定划算吗？
先判断改善是否留给股东，再比较买入价格要求的增长与现金流。行业成长、公司优秀和资产便宜，需要分别举证。
两种商业模式，先检查不同的账
以下是核查路径，尚未给具体公司背书。进入公司研究时会携带本期主线和截止日期。
市场观测，以及还缺少的定价依据
以下为本站最近取得的市场观测，日期分别列示；不代表发布前共识，不用于把单日涨跌归因于本期主线。阅读历史周报时仍显示最新市场观测。
不同资产，分别看什么？
练习迁移：同样降息，为何股票表现可能不同？
以下为教学情景，不是当前预测。
延伸阅读：世界地图与八个研究主题
以中国和美国为首批研究中心，覆盖范围不代表整个世界。长期结构、经济周期和市场事件分别解释。
居民
劳动、消费与储蓄⇄企业
生产、投资与工资⇄政府
税收、支出与规则⇄海外
贸易与资金
劳动、消费与储蓄⇄企业
生产、投资与工资⇄政府
税收、支出与规则⇄海外
贸易与资金
一个部门的支出可能是另一个部门的收入；应收账款对应客户的偿付义务。资金可流转，风险也会沿付款链传递。
长期结构 人口、技术、能源与制度经济周期 订单、库存、信用与利润市场事件 数据公布、政策与价格反应
沿矛盾继续研究
理解与笔记为什么利润不等于现金
本期只记住一个概念：利润不等于现金
收入可能在交付时确认，现金却要等客户付款。先看应收增长和回收期，再查经营现金流与资本开支，才能判断利润有多少可供股东使用。
从基础到投资：七张概念卡
判断档案当时怎么看，后来发生了什么
每月回看：原判断不改写，新事实另行记录
分别检查事实、机制、方向和价格。经济判断与投资回报分开评估；缺数据和未到期项保留在记录中。